?
天华超净(300390)Q1业绩大幅提升持续布局资源端成长性可期
  作者:admin     发表时间:2022-05-13    

  锂盐业务量价齐增,助推公司毛利大幅提升。(1)量: 子公司天宜锂业(控股权已提升至 75%) 一期 2 万吨产能已达产,得益于二期 2.5万吨产能投料生产, 2022 年 Q1 产销或有效释放。(2) 价: Q1 电池级氢氧化锂含税均价 37.7 万元/吨,同比+525.8%、环比+98.1%。(3)毛利: 2022 年 Q1 公司毛利 25.99 亿元,环比增加 262.9%; 毛利率 76.7%,环比增加 10.13pct。

  期间费用率下降利好经营利润释放, AVZ 投资价值持续被市场验证。 2022 年 Q1 四费及税金合计 1.64 亿元,同比下降 4.22pct、环比下降 3.26pct。另外,天宜锂业持有 AVZ 7.29%权益,得益于矿端溢价持续上行、 Manono 放量预期良好, 2021 年 Q1 AVZ 股价自 0.775 澳元/股提升至1.235澳元/股,公司确认相关其他权益工具公允价值变动7.92亿元,计入其他综合收益。

  资源端, 现以包销精矿为主, 核心资源 Manono 未来可期,同时布局其他锂资源。(1) 2021-2023 年公司持有 AMG 6-9 万吨/年包销量,同时双方达成一致可以选择再延长 2 年。(2) 2022-2024 年,每年包销Pilbara 11.5 万吨锂精矿。(3) Manono 采选量规划 1000 万吨/年,对应160 万吨锂精矿产能。包销方面, 天华时代收购 Manono 24%权益交易完成后,天宜锂业将原承购协议的权利义务转让给天华时代,后者包销量为 80 万吨/年及 Manono 50%产量较低者,未来天华时代将根据天宜锂业的需要向天宜锂业长期供应锂辉石精矿,供货数量不低于 20 万吨/年。(4) 天宜锂业与环球锂业签订包销协议,拟收购环球锂业 9.9%股权, 签订为期 10 年的锂辉石精矿包销协议。(5)天华超净拟认购Premier 股权并取得 Zulu 可研项目锂精矿承购权。

  氢氧化锂产能规划约 16 万吨,香港现场直播开奖记今晚开马 绑定宁德时代成长属性明显。(1) 天宜锂业一期 2 万吨氢氧化锂产能,配套的技改项目完成后将新增 0.5万吨设计产能;二期 2.5 万吨电池级氢氧化锂项目已进入投料试生产阶段并产出合格产品, 同时江安基地 5 万吨、眉山基地 6 万吨产能将于 24 年底前分期建成,届时, 公司氢氧化锂总计产能将达到年产 16万吨。(2)拟同宁德时代合资投建 10 万吨碳酸锂冶炼产能项目,系公司首次生产碳酸锂,将增加 1 万吨锂盐权益产能。(3)天华超净宁德时代在股权、资源、冶炼合作密切,冶炼产能或持续释放。

  郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》